我们得给大家播播喜报。你一打开电脑，噌噌噌，ADP的就业报告飞出一个惊人的数字——6月份美国就添了49.7万个工作岗位！这一消息简直就是清凉的夏日甜瓜，甩掉了预期的22.5万人，创下了自去年二月以来的新高。你可能会想，“嘿，看来我们的劳动力市场还有点儿脾气！”
美国--Acetop · 领峰但是，嘿，别高兴得太早。美国劳工统计局那边却说，6月份才增加了20.9万个工作岗位，Acetop · 领峰称这可是自2020年12月以来的极小增长，让市场的小心脏扑通扑通跳个不停。这可把美联储给急坏了。一会儿看到就业数据好，一会儿看到就业数据差，市场的推测完全是打乱了阵脚。股市一路下滑，芝加哥商品交易所那边，有个神奇的美联储观察工具告诉我们，本月底，美联储加息25个基点的概率已经飙升至94.9%！但有个更让人惊讶的事情在这里：自去年7月6日以来，Acetop · 领峰表示美国10年期与2年期的国债收益比率曲线已经连续倒挂了一整年。经济学家们都看傻眼了，这可是经济衰退的前兆啊！历史上，每次债券收益比率倒挂，美国经济接下来都像石头一样往下掉。
经济衰退--Acetop · 领峰但是，看看现在的美国经济，它可是跟你想象的不一样！即使利率有些微儿上升，美国的经济增长还是稳稳当当。新的数据告诉我们，2023年一季度，美国的GDP年率增长了2%，ADP的就业增长数据也超过了预期。所以，那个关于美债收益比率倒挂就意味着经济衰退的观点，Acetop · 领峰称咱们得重新想想。国泰君安国际的首席经济学家周浩就说，历史数据确实显示债券收益比率倒挂和经济衰退有关，但每次倒挂都一定会导致衰退吗？这就有点儿把市场吓唬得过头了。经济衰退，是个谁都不愿意提的糟心话题。历史告诉我们，美债收益比率倒挂往往是经济衰退的前奏。但在眼下这正面的宏观经济数据面前，咱们是不是得对那个衰退的预期三思而后行？这个问题，就留给你去慢慢琢磨吧！
